La politique industrielle de prochaine génération de la Chine : expansion systémique et rééquilibrage du commerce mondial

La politique industrielle de prochaine génération de la Chine : expansion systémique et rééquilibrage du commerce mondial

Résumé exécutif

La stratégie industrielle de la Chine est en pleine évolution, passant d'interventions sectorielles étroitement définies à une approche systémique et omniprésente couvrant presque toutes les couches de l'économie. Ce changement est caractérisé par deux dynamiques principales. Premièrement, la politique devient plus systémique, intégrant un soutien à toutes les étapes : aux intrants en amont, aux équipements industriels et aux technologies de pointe en aval. Deuxièmement, ces dynamiques domestiques accélèrent activement la domination commerciale mondiale de la Chine tout en approfondissant la dépendance étrangère vis-à-vis des chaînes d'approvisionnement chinoises, suscitant des réponses politiques stratégiques visant à consolider sa position dans les chaînes de valeur mondiales.

Une politique industrielle plus expansive

Le cadre de la politique industrielle actuel de la Chine se caractérise par une « politique industrielle de tout ».### Une politique industrielle plus expansive

Le cadre de la politique industrielle actuel de la Chine se caractérise par une « politique industrielle de tout ». Contrairement aux itérations précédentes qui se concentraient sur un ensemble défini d'industries émergentes stratégiques, l'approche actuelle étend son soutien à travers les secteurs matures, les nœuds de la chaîne d'approvisionnement fondamentaux et les technologies de pointe naissantes. Le leadership chinois ne se retire pas des industries établies, mais dirige plutôt son soutien vers la modernisation des technologies de production pour capter des segments à plus forte valeur. Dans les domaines en amont, y compris les minéraux critiques, les grilles et les aimants, la Chine conserve des positions dominantes, et les efforts politiques se concentrent désormais sur l'extension de cette domination à un spectre plus large de produits industriels.Même au sein des industries matures connaissant des capacités excédentaires et des pressions sur les prix, la politique continue d'inciter à la modernisation technologique plutôt que de se concentrer uniquement sur la réduction des capacités. Les autorités poussent les entreprises à moderniser leurs méthodes de production pour sécuriser des parts de marché et réduire les coûts unitaires. Bien que des reconnaissances des déséquilibres existent, l'analyse suggère que les réponses politiques n'ont pas encore abouti aux réformes structurelles nécessaires pour modifier fondamentalement le modèle de croissance sous-jacent, en particulier en ce qui concerne la demande intérieure globale.

De plus, l'attention s'étend à des domaines auparavant moins prioritaires, tels que les services, y compris les logiciels, le traitement des données et le développement pharmaceutique. Les décideurs politiques considèrent la période actuelle comme une opportunité de mobiliser tout le système économique vers les technologies de rupture comme l'intelligence artificielle et l'informatique quantique, où les marchés publics et les entreprises d'État stimulent la demande pour la commercialisation à grande échelle.### Affiner du livre de politique sous contraintes

Cette expansion systémique se produit dans un environnement macroéconomique de plus en plus contraint, marqué par un ralentissement de la croissance, une faible demande intérieure et une pression fiscale croissante. En réponse, Pékin resserre la coordination des ressources financières. Les autorités se concentrent sur la centralisation des dépenses fiscales, le renforcement du contrôle des prêts bancaires et l'alignement des fonds de guidance gouvernementaux plus étroitement sur les objectifs stratégiques nationaux. Les subventions inutiles sont éliminées et les orientations réglementaires sont de plus en plus déployées pour orienter le capital vers les priorités stratégiques. Ce processus implique de réintroduire des considérations non marchandes dans les institutions financières, ce qui, bien qu'il vise à assurer l'efficacité de l'allocation des ressources, comporte des implications à long terme pour la productivité globale et la trajectoire de croissance de l'économie chinoise.

Cependant, l'étendue de cette politique industrielle risque de diluer son impact.Cependant, l'ampleur de cette politique industrielle risque de diluer son impact. L'influence accrue de l'État sur les marchés financiers pourrait réduire l'efficacité de l'allocation des ressources, pesant potentiellement sur les gains de productivité à long terme et sur le dynamisme de l'investissement privé, même si elle soutient les objectifs industriels à court terme.

Une nouvelle phase d'impact mondial

Les ramifications mondiales des politiques industrielles et économiques de la Chine se sont intensifiées, comme en témoe la rapide expansion du surplus commercial manufacturier, qui a presque doublé depuis 2019 pour atteindre environ 2 billions de dollars en biens manufacturés. Cette croissance reflète à la fois une augmentation des exportations et des stratégies réussies de substitution aux importations.Cette trajectoire souligne l'accélération de la domination commerciale mondiale et le renforcement des dépendances étrangères vis-à-vis des chaînes d'approvisionnement chinoises. L'interaction entre le soutien étatique soutenu et la faiblesse de la demande intérieure crée une dynamique où la Chine consolide son rôle de nœud central dans les réseaux de production mondiaux. Ce changement nécessite une réévaluation des dynamiques concurrentielles et des vulnérabilités structurelles exposées dans les intrants technologiques de pointe, signalant une nouvelle phase de la compétition économique internationale.